黃崢已辭去董事長(zhǎng)

本文主題黃崢已辭去董事長(zhǎng),淘寶億元,淘寶問(wèn)答。

3月17日晚上7點(diǎn)，經(jīng)歷過(guò)年初員工陰影的拼多多交了一份2023年的亮眼財(cái)報(bào)，以及創(chuàng)始人黃崢辭任的消息。黃崢不再擔(dān)任董事長(zhǎng)和拼多多管理職位，其1:10的超級(jí)投票權(quán)也將失效。

剛剛過(guò)去的2023年第四季度是拼多多一個(gè)歷史性時(shí)刻，在這個(gè)季度，拼多多的年活躍用戶首次超過(guò)阿里巴巴，早已超過(guò)京東。這意味著，一個(gè)成立僅僅5年多的電商新兵，在用戶數(shù)層面擊敗了成立20年的阿里巴巴和京東。

這個(gè)季度，拼多多在資本市場(chǎng)也獲得了好收成：股價(jià)從2023年初的每股35美元，漲到了年末的165美元，1年內(nèi)翻了5倍。拼多多市值最高時(shí)超過(guò)2600億美元，即使近期美股市場(chǎng)中概股回調(diào)，拼多多市值依舊接近2000億美元，截至發(fā)稿為1951億美元。

但當(dāng)下并不算是拼多多最好的時(shí)刻。年初員工事件余音仍在，央視315晚會(huì)直播平臺(tái)下，網(wǎng)友呼聲較多的，除了特斯拉，還有拼多多。3月15日當(dāng)天，一家自媒體發(fā)文引起關(guān)注，其購(gòu)買(mǎi)了1000本圖書(shū)，發(fā)現(xiàn)500多本是盜版，拼多多又一次受到質(zhì)疑。

快速成長(zhǎng)的拼多多無(wú)論用戶規(guī)模還是收入規(guī)模都堪稱電商行業(yè)的奇跡，但在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)里，拼多多也面臨成長(zhǎng)期的諸多煩惱。

時(shí)至2023年，當(dāng)它已經(jīng)成為一個(gè)市值2000億美元、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)排行第四的大型公司，如何平衡成長(zhǎng)與速度，并且在平衡中與阿里巴巴、京東等重量級(jí)對(duì)手保持競(jìng)爭(zhēng)力，將是拼多多下個(gè)階段需要重點(diǎn)解決的問(wèn)題。這些問(wèn)題，在黃崢辭任后，將由拼多多新任董事長(zhǎng)、CEO陳磊來(lái)考量。

一、好收成背后

根據(jù)拼多多最新財(cái)報(bào)，這家公司仍在快速成長(zhǎng)中。2023年活躍用戶7.884億，較上一年底的5.852億同比增長(zhǎng)35%。年?duì)I收594.919億元，較上一年同期增長(zhǎng)97%。2023年GMV為16676億元，較2023年的10066億元同比增長(zhǎng)66%。

此前拼多多股價(jià)迅速攀升，直接刺激是，拼多多第三季度首次實(shí)現(xiàn)盈利了。2023年第三季度，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，拼多多凈利潤(rùn)為4.664億元，首次實(shí)現(xiàn)季度盈利。財(cái)報(bào)公布當(dāng)天，拼多多當(dāng)日大漲20%，此后股價(jià)一路上揚(yáng)，市值一度超過(guò)2600億美元。

第四季度，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，拼多多歸屬于普通股股東的凈虧損為1.845億元，對(duì)比2023年同期的8.15億元大幅收窄。全年歸屬于普通股股東的凈虧損為29.65億元，對(duì)比2023年同期為42.658億元。

拼多多此前一直持續(xù)虧損，高昂的補(bǔ)貼、營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用就是主因。去年第三季度后，拼多多銷(xiāo)售費(fèi)用率降低，三季度Non-GAAP銷(xiāo)售費(fèi)用97億元，占收入69%，同比環(huán)比均顯著縮窄，占比達(dá)到近幾個(gè)季度以來(lái)的最低水平。

2023年的拼多多仍在快速奔跑中。QuestMobile發(fā)布的2021春節(jié)特輯洞察報(bào)告顯示，春節(jié)期間，拼多多人均單日使用時(shí)長(zhǎng)農(nóng)歷年同比增長(zhǎng)達(dá)25.9%，在日均DAU大于1億的App中增速最快。其中在2月12日農(nóng)歷新年當(dāng)天，拼多多日活躍用戶高達(dá)2.59億，首次超越手機(jī)淘寶App。

拼多多的增長(zhǎng)速度獲得了機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。今年2月，高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)和高瓴資本公布持倉(cāng)狀況，第一大重倉(cāng)股均為拼多多。此外，橋水基金也在去年四季度也加倉(cāng)了32.72萬(wàn)股拼多多，使其一躍晉升至前十大重倉(cāng)股之列。

方正證券分析稱，從現(xiàn)有拼多多增長(zhǎng)數(shù)據(jù)以及市場(chǎng)發(fā)展形態(tài)的方向進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，預(yù)測(cè)到2022年第四季度，拼多多擁有9.53億用戶，GMV達(dá)到3.04萬(wàn)億元，人均購(gòu)買(mǎi)金額3557元，ARPU150元，營(yíng)收1013億元，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)率降至54%，平臺(tái)可以持續(xù)獲得盈利。

二、仍在激烈競(jìng)爭(zhēng)中

作為拼多多的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，阿里巴巴、京東最新一季度的財(cái)報(bào)，同樣很亮眼。受益于去年疫情下的電商經(jīng)濟(jì)勃發(fā)，電商賽道的公司均有了新一輪增長(zhǎng)。

根據(jù)阿里巴巴財(cái)報(bào)，其最新一季收入2210.84億元，同比增長(zhǎng)37%，凈利潤(rùn)794.27億，同比增長(zhǎng)52%。京東2023年全年凈收入為7458億元，同比增長(zhǎng)29.3%。過(guò)去12個(gè)月的活躍購(gòu)買(mǎi)用戶數(shù)達(dá)到4.719億，全年凈增了近1.1億活躍用戶，其中，超八成新增用戶來(lái)自于拼多多擅長(zhǎng)的下沉市場(chǎng)。

與已經(jīng)成立20年的阿里巴巴、京東相比，拼多多目前的業(yè)務(wù)仍然相對(duì)單一，“拼多多是一家危機(jī)感很強(qiáng)的公司，”清華大學(xué)全球產(chǎn)業(yè)研究院研究員崔桂林告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者。

他連續(xù)三年追蹤調(diào)研拼多多，關(guān)注這家公司的變動(dòng)，對(duì)于拼多多的當(dāng)下，他認(rèn)為，現(xiàn)在的市值建立在未來(lái)的預(yù)期上，在宏觀環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境都發(fā)生巨變的背景下，拼多多的市值需要有更豐富預(yù)期的支撐。

拼多多依靠農(nóng)產(chǎn)品起家，獲得了五環(huán)外下沉市場(chǎng)用戶的紅利，具有成本優(yōu)勢(shì)。當(dāng)拼多多用戶超過(guò)7億后，成本優(yōu)勢(shì)正在減少，“拼多多發(fā)展早期，淘寶的獲客成本在200元到300元時(shí)，拼多多獲客是20元到30元。

但是，這種優(yōu)勢(shì)會(huì)隨著公司規(guī)模擴(kuò)大而消失，如果成本優(yōu)勢(shì)沒(méi)有了，拼多多應(yīng)該怎么辦?”崔桂林認(rèn)為，拼多多現(xiàn)在還沒(méi)有到守城階段，還需要積累和建設(shè)護(hù)城河，否則，一旦慢下來(lái)，別人就會(huì)搶走他的市場(chǎng)。

今年以來(lái)，拼多多的農(nóng)產(chǎn)品大本營(yíng)也受到滴滴的橙心優(yōu)選、美團(tuán)的美團(tuán)優(yōu)選沖擊，在社區(qū)團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域增加了新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。根據(jù)中信證券調(diào)研，截止2023年2月中，多多買(mǎi)菜、美團(tuán)優(yōu)選、橙心優(yōu)選開(kāi)城都已經(jīng)超過(guò)300個(gè)。

三、下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)

2023年春晚，本是拼多多贊助，其已經(jīng)與央視簽約。年初拼多多輿情風(fēng)波后，春晚贊助公司換為抖音。有接近拼多多的人士告訴記者，贊助春晚的目的主要是想推廣多多錢(qián)包。

電商公司做金融，曾經(jīng)是一條充滿想象力的康莊大道，但在螞蟻集團(tuán)上市受阻后，“隨著金融業(yè)務(wù)監(jiān)管走向正軌，前些年的野蠻瘋漲已難以再現(xiàn)，這條路已經(jīng)想象力變小了，即使做金融業(yè)務(wù)，也只是一個(gè)普通業(yè)務(wù)?！贝薰鹆终J(rèn)為。

金融之外，還有別的機(jī)會(huì)嗎?崔桂林告訴記者，拼多多講了兩年的C2M會(huì)是一個(gè)好故事，也有可能成為拼多多的護(hù)城河，但需要把故事變成現(xiàn)實(shí)，“新品牌計(jì)劃現(xiàn)在只占拼多多很小的體量，需要擴(kuò)大規(guī)模，現(xiàn)在隱隱約約給了市場(chǎng)預(yù)期，但沒(méi)有交作業(yè)。”

拼多多新品牌計(jì)劃從2023年底起步，希望通過(guò)平臺(tái)扶持國(guó)內(nèi)工廠創(chuàng)造自己的品牌。目前，新品牌計(jì)劃扶持5000家企業(yè)，計(jì)劃2025年之前扶持100個(gè)產(chǎn)業(yè)帶，訂制10萬(wàn)款新品牌產(chǎn)品，帶動(dòng)1萬(wàn)億銷(xiāo)售額。

崔桂林告訴記者，新品牌計(jì)劃是一種從成本競(jìng)爭(zhēng)到產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新的競(jìng)爭(zhēng)，平臺(tái)可以吃到中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈完備的紅利，對(duì)于電商行業(yè)，這是一個(gè)具有創(chuàng)新價(jià)值的新業(yè)務(wù)，對(duì)于拼多多是一個(gè)窗口期;

不過(guò)，窗口期時(shí)間有限，“拼多多的獲客成本已經(jīng)從早期的十幾元、幾十元向兩百元靠近，結(jié)構(gòu)性的相對(duì)成本優(yōu)勢(shì)在縮窄。在結(jié)構(gòu)性成本優(yōu)勢(shì)減退的大背景下，如何加速結(jié)構(gòu)性業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的成長(zhǎng)和規(guī)模化，這是拼多多的核心戰(zhàn)略命題?！?/p>

此外，拼多多還在買(mǎi)菜領(lǐng)域發(fā)力。黃崢此前曾表示，買(mǎi)菜是個(gè)長(zhǎng)期業(yè)務(wù)，將是拼多多多年的全力長(zhǎng)跑業(yè)務(wù)。CEO陳磊也在公開(kāi)信中說(shuō)，接下來(lái)，拼多多將在百億補(bǔ)貼、新品牌計(jì)劃、農(nóng)產(chǎn)品上行、產(chǎn)品迭代等領(lǐng)域進(jìn)行持續(xù)投入。

阿里巴巴、京東也在推出社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，同時(shí)，他們?cè)谙鲁潦袌?chǎng)推出的產(chǎn)品已經(jīng)有了起色，阿里巴巴的淘寶特價(jià)版年度活躍購(gòu)買(mǎi)用戶數(shù)超1億，京東的京喜70%的用戶來(lái)自3-6線城市。同時(shí)，這兩家電商平臺(tái)也在推出各自的工廠扶持計(jì)劃，在不同區(qū)域?qū)ふ夜S，生產(chǎn)從車(chē)間源頭到用戶家中的物美價(jià)廉新商品。

黃崢此次辭任后，將專(zhuān)注于食品科學(xué)和生命科學(xué)領(lǐng)域，為十年后的拼多多探索高速高質(zhì)量縱深發(fā)展的新空間。他在致股東信中說(shuō)，“行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈甚至異化，傳統(tǒng)以規(guī)模和效率為主要導(dǎo)向的競(jìng)爭(zhēng)有其不可避免的問(wèn)題，必須在更底層、根本的問(wèn)題上采取行動(dòng)，在核心科技和其基礎(chǔ)理論上尋找答案。”

后疫情時(shí)代，電商平臺(tái)的逆勢(shì)增長(zhǎng)回歸正常，當(dāng)幾個(gè)電商平臺(tái)越來(lái)越像，彼此的競(jìng)爭(zhēng)也將越來(lái)越激烈。卸任董事長(zhǎng)的黃崢能否幫助拼多多找到新的增長(zhǎng)空間?陳磊接掌后的拼多多能否繼續(xù)像之前一樣勢(shì)如破竹，這將是下一個(gè)值得關(guān)注的故事。

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