作為從“五環(huán)外”跑出來的黑馬，拼多多層顛覆了趨于穩(wěn)固的電商格局，驚艷了納斯達克。飆漲的股價、一度超過阿里巴巴的年度活躍買家數(shù)，一次次沖擊著資本市場和行業(yè)的神經(jīng)。

但光環(huán)也會有淡下的時候。自今年2月股價觸及212.59美元高點后，拼多多在資本市場的表現(xiàn)開始轉弱，股價下行趨勢伴隨著一把手的辭任變得更加明顯，且延續(xù)至今。按8月4日的收盤價計算，拼多多股價年內(nèi)跌幅近50%。

不僅如此，阿里巴巴和騰訊將“相互開放”的消息傳出后，拼多多被認為是變局下的“最大受害者”。外界普遍認為，假若阿里也能掘金微信社交生態(tài)，那么拼多多將失去一個強大的差異化優(yōu)勢。

很難將此理解為“躺槍”。拼多多還是拼多多，只是外界越來越關注這一明星平臺的隱憂。拼多多的激進增長一度是堵上內(nèi)/外部爭議的法寶，但也掩蓋了太多問題。而當增長不那么激進，那些被忽略的、卻又難纏的問題就變得突出了。

“再造天貓”的讓渡

東京奧運會的廣告里，拼多多代表隊高喊口號“拼著買，才便宜”。這個創(chuàng)立至今6年的電商平臺，核心關鍵詞依然沒變。

便宜是拼多多的殺手锏，也為其埋下了長期難題。

根據(jù)拼多多2022年第一季度財報，其年度活躍用戶數(shù)已超8億，用戶增速趨于平緩。經(jīng)歷近年狂飆突進式的增長，拼多多的增長重點已經(jīng)從用戶數(shù)量的增長變成單用戶營收貢獻的增長。

這也是拼多多2022年明顯發(fā)力的方向。幾乎每次拼多多發(fā)財報，外界都會著重留意其ARPU(人均消費金額)的情況。但直至2022年末，拼多多買家的人均消費金額為2115元，同期阿里巴巴為8458元，京東為5536元。

這不是個好的信號。為了解決ARPU的增長問題，拼多多已經(jīng)用過諸多手段，最著名的當屬“百億補貼”。

“百億補貼”是燒錢換增長思路的具體呈現(xiàn)。2022年6月開始，拼多多引入大量數(shù)碼、美妝、母嬰類一二線品牌，并將商品價格壓低10%-20%，差價由平臺補貼。簡單直接的價格戰(zhàn)目的明確：吸引“五環(huán)內(nèi)”消費群體，進一步做大流量基本盤，提高人均消費金額。

真金白銀的補貼奏效了，但燒錢換增長不是長久之計。

2022年年中，“百億補貼”開始更多地向生鮮、日用品等低價高頻品類做傾斜，拼多多意在提高新客留存、提高用戶粘性，而從更底層的角度看，拼多多的真正算盤是：基于強大的平臺流量吸引品牌入駐，“再造天貓”。

這是一個環(huán)環(huán)相扣的計劃，但縱使平臺再有意，品牌方還是有些顧慮，其要考慮平臺調性和品牌是否一致，也要顧及經(jīng)銷體系的利益。拼多多渠道過低的價格，恐怕會影響品牌與其他經(jīng)銷商的合作，進而影響整個銷售體系的運轉。

即使是“二選一”被解除的情況下，品牌大量入駐拼多多的場面也沒有出現(xiàn)，其要么拒絕參與“百億補貼”、要么是以經(jīng)銷商的名義入駐，部分品牌在拼多多上傾向于提供低價產(chǎn)品/尾貨，這讓平臺看上去似乎更像“奧特萊斯”。

平臺之于品牌吸引力不足的具體體現(xiàn)還有，本來已經(jīng)在財務報表里消失多時的“商品銷售”項目(即平臺自營業(yè)務)又再出現(xiàn)。

拼多多戰(zhàn)略副總裁David Liu曾就此表示，公司是因為某些買家需求找不到賣家匹配，因此才暫時介入，公司無意擴展自營業(yè)務。

重啟自營顯露的問題是：一系列的激進擴張，讓拼多多成功滲透進“五環(huán)內(nèi)”，但供給端的問題仍待解決。補貼可以吸引經(jīng)銷商入局，但破解不了平臺的“便宜”調性、白牌商品基本盤與品牌化戰(zhàn)略間的矛盾。

要“再造天貓”，拼多多需要讓渡和突破的依然不少。

由輕及重，燒錢不止

和補貼一樣備受矚目的，還有多多買菜。這是拼多多提高平臺用戶消費頻次、 改造農(nóng)產(chǎn)品供應鏈的關鍵布局，也被視為拼多多的“第二增長曲線”。

拼多多與農(nóng)產(chǎn)品的緣分起源于2015年創(chuàng)立的拼多多前身——拼好貨。拼好貨從水果拼團起家，從農(nóng)產(chǎn)品領域切入電商賽道。農(nóng)產(chǎn)品一直是拼多多的基本盤，2022年全年財報顯示，拼多多農(nóng)產(chǎn)品GMV實現(xiàn)翻倍增長，交易額超過2700億元。

今年4月，拼多多新任CEO陳磊在首次亮相時也表示，要堅持把農(nóng)業(yè)作為戰(zhàn)略重點，將拼多多打造為全球最大的農(nóng)產(chǎn)品零售平臺。

拼多多曾在財報中對多多買菜的思路有過解釋：通過將用戶和農(nóng)戶直接連接，一方面及時反饋消費的需求，另一方面減少農(nóng)戶對經(jīng)銷商的依賴，從而降低整個農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的運營成本，提高效率。

出發(fā)點不同，決定了路徑的不同。雖然都是想把生鮮生意做成流量入口，但與其他平臺的社區(qū)團購業(yè)務不同，拼多多更多是直接基于APP來引流和開展業(yè)務，而不是依賴團長，其戰(zhàn)略重點將更多地集中在與農(nóng)產(chǎn)品上行有關的物流體系和信息系統(tǒng)基礎建設。

這是一條更重投入的道路。

無論是因為競爭，還是因為農(nóng)產(chǎn)品上行基礎設施的建設，多多買菜都將持續(xù)處于高投入階段。疊加“百億補貼”和重啟自營的影響，拼多多的營收利潤結構不可避免會被扭曲。

根據(jù)拼多多2022年一季度財報，其營收同比增長239%，而營業(yè)成本的增長更加兇猛。相比去年同期，該項數(shù)值同比增長487%，這主要是由于商品銷售成本和物流運輸倉儲成本的增加。簡言之，就算在補貼和營銷上有所收縮，但拼多多的高投入之路也遠未走到盡頭。

巨頭黑馬，地位轉換

根據(jù)公開資料，創(chuàng)立至今的6年里，從天使輪到IPO后的可轉債融資，拼多多已經(jīng)融資超70億美元。燒錢是拼多多的重要標簽，相當長的時間里，拼多多營銷費用占營收的比例在100%上下跳動，高光和爭議相伴而生。

資本市場此前對拼多多的燒錢故事充分買單。拼多多可轉債的超額認購、持續(xù)上揚的股價，均是市場看好的證明。但在外部環(huán)境變化、內(nèi)部增長問題待解的情況下，一切都被蒙上了一層不確定。

除了內(nèi)部增長問題，拼多多的對手形成了更大的挑戰(zhàn)。作為黑馬殺出重圍的時候，拼多多是格局顛覆者，是令阿里巴巴和京東意外的對手，但巨頭如今已經(jīng)回過神來。他們試圖補上被拼多多利用的空檔，且投入的決心相當大。

以阿里巴巴為例，曾經(jīng)被“拋棄”的高性價比商品，如今再次成為阿里巴巴的增長驅動力。根據(jù)阿里巴巴2022年第一財季(即2022年Q2)財報，截至該季度末，淘特的年度活躍消費者已增長至超1.9億。在財報發(fā)布后的電話會上，阿里巴巴董事會主席兼CEO張勇透露，“本季度，淘寶特價版給阿里巴巴帶來了1000萬新增用戶?！?/p>

重視欠發(fā)達市場增量的同時，阿里巴巴也在把利潤大舉投入新賽道。根據(jù)財報，阿里巴巴第一財季的戰(zhàn)略投資虧損達139億元。財報電話會上， 蔡崇信在回應分析師關于行業(yè)補貼的問題時表示：

“有這樣的一些公司，它們一直虧損，想要用補貼的方式來獲得用戶規(guī)模。但最終他們還是要想辦法讓市場看到，他們可以通過創(chuàng)造價值來實現(xiàn)盈利?！?/p>

話里話外，都暗透著拼多多。

“能否盈利”的問題和拼多多糾纏至今。拼多多趕上了很多好時候：阿里巴巴忽略白牌商家的時候，微信流量隨便薅的時候，燒錢換增長被資本市場廣泛認可且不受監(jiān)管的時候。但當好打的牌開始變少，當?shù)痛沟墓麑嵄徽?，留給拼多多的題也在變難。

壓力早已來到了拼多多這邊。

抖音嚴打畫風低質量直播與掛機錄播行為

8月6日 消息:隨著越來越多人在抖音上開直播，直播內(nèi)容質量參差不齊。而那些低質量直播內(nèi)容，無疑重影響用戶交易和瀏覽體驗。接下來，抖音也將加強了對直播中畫風低質行為的打擊。

日前，抖音發(fā)布了【畫風低質:低質量直播內(nèi)容】、【畫風低質:掛機錄播】兩個實施細節(jié)。抖音表示，平臺禁止此類低質直播內(nèi)容，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，將根據(jù)平臺規(guī)則及創(chuàng)作者與平臺簽訂的服務協(xié)議，采取下架違規(guī)商品等管理措施。

那么什么是“低質量直播內(nèi)容”呢?

根據(jù)官方定義，低質量直播內(nèi)容，指創(chuàng)作者在直播推廣商品過程中，不介紹商品信息且不與用戶互動、影響用戶體驗的直播行為。

主要判斷標準為，考量創(chuàng)作者在直播過程中的互動行為和對商品的介紹行為，包括創(chuàng)作者無任何互動和商品介紹行為，或偶有互動，但表達不清晰或表達被嚴重干擾等直播行為。

另外，抖音對【畫風低質:掛機錄播】行為打擊也更為嚴格，對違規(guī)者將采取下架違規(guī)商品、扣除信用分、限制或永久關閉商品分享功能等管理措施。

所謂的掛機錄播行為，指創(chuàng)作者 在直播過程中播放錄制音/視頻的直播行為。

掛機錄播行為，包括但不限于以下類型:

(1)音/視頻錄播:循環(huán)播放錄制的音頻或“直播回放”內(nèi)容，創(chuàng)作者未有互動或商品介紹行為。

(2)畫面掛機錄播:直播畫面無真人出鏡，以ppt、背景布循環(huán)播放、短視頻輪播等錄屏、拍屏、掛播形式代替直播，創(chuàng)作者未有互動或商品介紹行為。

說明:直播內(nèi)容有真人出鏡，但全程無商品推薦等互動行為，僅以手牌、手卡等進行商品介紹，亦屬于違規(guī)。

(3)多開錄播:多個創(chuàng)作者直播過程中頻繁播放同一段直播內(nèi)容。

(4)掛機直播:直播畫面為黑屏或靜態(tài)顏色等無意義內(nèi)容， 通過循環(huán)播放錄制的音頻或有聲小說、音樂、廣播劇等進行商品分享。

違規(guī)示例:

?直播內(nèi)容無真人出鏡，僅展示一張紙/白板/電腦屏幕/某實物等，且主播無商品推薦等互動行為。

如果主播再直播中存在畫風低質、掛機錄播等問題，站長之家建議大家趕緊改善，避免賬號遭到處罰。

這個問題還有疑問的話，可以加幕.思.城火星老師免費咨詢，微.信號是為: msc496。

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